中 방역통제에 11월 소매판매 감소…12월 기준금리 동결 예상 [강현우의 중국주식 분석]

중국의 내수 경기를 보여주는 소매판매가 지난달 큰 폭으로 감소했다. 경기 하강 와중에도 인민은행은 이달 기준금리 동결을 시사했다.

중국 국가통계국은 11월 소매판매 총액이 3조8615억위안(약 721조원)으로 작년 같은 달보다 5.9% 줄었다고 15일 발표했다. 시장 예상치인 -3.7%를 크게 밑돌았다. 소매판매는 백화점, 편의점 등 다양한 유형의 소매점 판매액의 합계다. 내수 경기를 보여주는 지표다.

중국의 월간 소매판매 증가율은 지난 3~5월 상하이 봉쇄 당시 마이너스로 떨어졌다가 6~9월에는 증가세를 유지했다. 하지만 10월에 -0.5%로 떨어지더니 11월에는 감소 폭이 더 커졌다.

이런 결과는 11월에도 이어진 '제로 코로나' 방역 때문으로 분석된다. 중국 지도부는 11월11일과 12월7일 두 차례에 걸쳐 방역 완화 정책을 내놨다. 하지만 지난달에는 감염자가 급증하자 지방정부들이 중앙의 지침과 달리 통제를 더 강화했다.

또 이달 들어선 대부분의 통제가 사라지면서 감염이 더 확산하자 시민들이 외출을 자제하고 기업들은 재택근무를 유지하고 있다. 12월 경제지표도 부진이 이어질 것으로 관측된다.

월간 국내총생산(GDP) 격인 산업생산 증가율도 지난달 2.2%로 시장 예상치(3.6%)와 10월(5.0%)을 밑돌았다. 기업의 생산 활동을 나타내는 산업생산 증가율은 7월 3.8%, 8월 4.2%, 9월 6.3%로 오름세를 보였으나 10월과 11월에는 수출 증가율이 마이너스로 떨어지면서 동반 악화했다.

기업들의 경기 전망을 읽을 수 있는 고정자산투자 증가율(1~11월 누적·전년 동기 대비)은 5.3%로 집계됐다. 이 역시 시장 예상치(5.6%)와 1~10월 누적치(5.8%)를 하회했다. 11월 도시실업률도 5.7%도 시장 예상치(5.6%)와 10월(5.5%)보다 높게 나왔다. 국가통계국은 "국제 환경은 더욱 복잡하고 심각해지고 있으며 국내 경제 회복의 기반은 여전히 견고하지 않다"고 진단했다.

한편 인민은행은 이날 정책금리인 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF) 금리를 전월과 같은 연 2.75%로 결정했다. 이에 따라 오는 20일께 발표 예정인 12월 기준금리도 동결할 가능성이 커졌다.

중국의 기준금리는 18개 시중은행의 최우량 고객 대상 금리 평균치인 대출우대금리(LPR)다. 일반 대출 기준인 1년 만기, 부동산담보대출 기준인 5년 만기가 있다. 1년 만기 LPR은 MLF 금리와 연동하는 게 일반적이다.

미국이 기준금리를 계속 올리는 가운데 두 나라 간 금리 차이가 벌어지면 달러가 급속도로 유출될 수 있다는 우려가 중국이 금리 인하에 나서지 않는 이유로 풀이된다. 미국은 14일(현지시간) 기준금리를 연 3.75~4.0%에서 연 4.25~4.50%로 올렸다. 중구의 1년 만기 LPR은 연 3.65%, 5년 만기는 연 4.30%다. 다만 최근 부동산시장 침체가 지속되고 있어 5년 만기 LPR은 인하할 수 있다는 전망도 나온다.

인민은행은 이날 MLF로 시중 은행에 6500억위안의 유동성을 공급했다. 작년 같은 날 공급한 5000억위안의 만기가 돌아오면서 이날 순공급한 MLF는 1500억위안으로 집계됐다.

베이징=강현우 특파원 hkang@hankyung.com