하이닉스 "재고 정점 찍어, 하반기 실적개선"

경기침체 우려, D램 출하량 급감
두 분기 합친 적자 5조원 넘어

반도체 감산효과 2분기 본격화
AI시장 커지며 고성능 D램 수요↑

26일 열린 SK하이닉스 1분기 실적 설명회(콘퍼런스콜) 분위기는 예상보다 나쁘지 않았다. ‘역대 최악의 수급 불균형’ 같은 어두운 얘기도 간혹 나왔지만 SK하이닉스 임원들은 향후 실적 개선에 대한 기대에 초점을 맞췄다. “불황기의 골이 깊었던 만큼 호황기의 개선 폭은 상당히 클 것”이란 ‘장밋빛 전망’까지 등장했다. SK하이닉스는 이날 “올 2분기 반도체 재고가 정점을 찍고 하반기부터는 메모리반도체 업황이 개선될 것”이란 낙관적 입장을 공식적으로 내놨다.

○역대 최악 실적에도 ‘낙관론’ 고수

SK하이닉스의 1분기 실적만 놓고 보면 이날 콘퍼런스콜의 긍정적 분위기는 ‘의아하다’는 평가가 나올 만했다. SK하이닉스의 1분기 매출은 5조881억원, 영업손실은 3조4023억원에 달했다. 수요 감소로 D램의 출하량이 전 분기 대비 20% 줄고 평균판매가격(ASP)은 10%대 후반의 하락률을 나타낸 영향이 컸다.

그럼에도 SK하이닉스가 콘퍼런스콜 내내 낙관론에 무게를 둔 것은 ‘감산 효과’에 대한 기대가 컸기 때문이었다. 지난해 10월 마이크론이 감산을 선언한 데 이어 이달 초엔 메모리반도체 1위 삼성전자까지 감산에 동참했다. 감산은 그동안 시장을 억눌렀던 ‘공급과잉’을 해소하고 가격 하락세를 멈추게 하는 ‘트리거’ 역할을 할 것으로 회사 측은 기대하고 있다. SK하이닉스는 “반도체 재고 수준이 정점을 찍었다”고 분석했다.

감산 효과가 시작되는 시점은 올 2분기로 예상된다. 하반기엔 공급량 축소에 따른 재고 감소가 본격화할 전망이다. 김우현 SK하이닉스 최고재무책임자(CFO·부사장)는 “올해 투자 축소로 업계의 공급 여력이 줄어든다”며 “내년에는 제한적인 생산 증가만 가능할 것으로 예상돼 이번 불황기의 골이 깊었던 만큼 호황기의 개선 폭도 상당히 클 것”이라고 설명했다.

○“고성능 신제품 투자는 지속”

삼성전자의 감산 선언 이후 시장 분위기도 서서히 바뀌고 있는 것으로 전해졌다. SK하이닉스 관계자는 “하반기 공급 상황과 가격에 대한 문의가 늘고 있다”고 설명했다.

SK하이닉스가 강점을 지닌 고성능 신제품 수요도 늘어날 전망이다. 많은 데이터를 빨리 처리해야 하는 인공지능(AI) 관련 시장이 급격히 성장하면서 서버용 메모리반도체 수요가 증가하고 있어서다.

박명수 SK하이닉스 D램 마케팅담당 부사장은 “올해 DDR5 고용량 서버용 D램 매출은 작년 대비 여섯 배 이상 늘고 HBM 매출은 50% 이상 증가할 것”이라며 “AI 서버 관련 메모리 시장은 향후 5년간 최대 40% 이상 성장할 전망”이라고 설명했다.

SK하이닉스는 지난해 4분기부터 투자를 축소하고 감산을 시행 중이다. 하지만 올해 성장을 주도할 신제품에 대한 투자는 지속할 계획이다. 김 CFO는 “급박한 시장 상황에 맞춰 올해 연결 기준 투자를 작년 대비 50% 이상 축소했지만, 차세대 D램 규격인 DDR5와 HBM3 등을 위한 투자는 집행해 하반기와 내년 시장에 대비할 것”이라고 말했다.

신제품을 적극 출시해 고객사 수요에도 대응할 계획이다. 올 하반기에는 생성형 AI용 서버에 들어가는 고대역메모리(HBM) 5세대 제품 ‘HBM3E’ 제품 샘플을 내놓는다. 내년 상반기부터 본격 양산에 들어간다.낸드플래시는 176단 기반의 솔리드스테이트드라이브(SSD) 제품 판매 확대와 최신 238단 낸드 개발에 주력하기로 했다.

최예린/김익환 기자 rambutan@hankyung.com