'전년동기 5배 vs 전분기대비 -43%'…BYD에 대한 엇갈린 시선[강현우의 중국주식 분석]

1분기 판매량은 전년 동기 대비 89.5% 전분기 대비 56.3% 증가
판매 호조에도 시장 성장 둔화와 할인 경쟁에 실적 악화

'전년 동기 대비 5배' vs '전분기보다 43% 급감'

세계 최대 전기자동차 기업으로 부상하고 있는 중국 비야디(BYD)의 1분기 실적에 대한 평가가 엇갈리고 있다. 비야디가 28일 내놓은 1분기 순이익은 41억3000만위안(약 7900억원)이다. 작년 1분기보다 410.9% 급증했다. 하지만 직전인 4분기보다는 43.5% 줄었다. 1분기 매출 1201억위안도 전년 동기 대비로는 79.8% 커졌지만 전분기보다는 23.1% 감소한 성적이다.

비야디의 1분기 판매량은 총 55만2076대로 전년 동기 대비 89.5%%, 전분기 대비로도 56.3% 늘었다. 전분기와 비교할 때 판매량이 늘었는데도 매출과 순이익이 모두 크게 줄어든 것이다.

자동차 기업의 분기 실적은 전년 동기와 비교하는 게 일반적이다. 계절적 요인이 크기 때문이다. 특히 중국은 1분기에 1주일의 춘제(설) 연휴가 있어 실적이 저조한 게 보통이다. 비야디의 작년 분기 이익도 1분기 8억위안에서 2~4분기에 각각 27억위안, 57억위안, 73억위안으로 커졌다. 4분기 이익은 역대 최대 기록이었다.

그런데 중국의 자동차 시장의 성장세가 급격히 저하되고 있다는 점에서 이번에는 전분기 실적과의 비교를 중요하게 봐야 한다는 분석도 나온다. 중국의 1분기 자동차 판매는 426만대로 작년 같은 기간보다 13% 줄어들었다. 1분기 기준으로 2021년 509만대, 작년 491만대로 감소하는 추세다.

비야디의 주력인 신에너지차(전기차 플러그인하이브리드 등)의 중국 전체 1분기 판매량은 22% 늘어난 131만대였다. 신에너지차가 기존 내연기관차에 비해 상황이 좀 낫다고는 하지만, 작년 연간 판매량이 95% 급증했던 것에 비하면 성장세가 크게 둔화됐다. 비야디는 전체 판매량의 95%가 중국 내수라는 점에서 시장 성장세 둔화에 영향을 받을 수밖에 없다는 분석이다.

시장 성장세 둔화에 대응하기 위해 전기차와 내연기관차, 토종과 해외 브랜드를 가리지 않고 할인 경쟁에 들어간 것이 비야디 실적 악화의 요인으로 꼽힌다. 비야디는 지난달 대표 차종 가격을 일제히 최대 2만위안 인하했다. 테슬라가 올 초 가격 인하에 들어간 데 이어 폭스바겐, 벤츠, 샤오펑 등이 일제히 차값을 내렸다.

비야디는 선전과 홍콩 증시에 상장해 있다. 이날 선전증시에서 주가는 1.18% 하락한 255.86위안으로 마감했다. 시가총액은 7455억위안으로 본토증시에서 14위를 달리고 있다.

베이징=강현우 특파원 hkang@hankyung.com