"요금 현실화 없이 한전 CP 발행…누적 땐 자금시장 시한폭탄"
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CP 발행 증가 문제 없나한국전력의 기업어음(CP) 발행이 올 들어 급증하면서 단기 자금시장 혼란으로 이어질 수 있다는 우려가 나온다. 15일 전기요금 인상안이 발표됐지만 누적 적자를 해소하기엔 역부족이라 한전은 당분간 CP 등을 통해 자금 조달을 이어갈 것으로 전문가들은 예상했다.
유동성 우려할 수준 아니지만
한전채처럼 시장 '왜곡' 가능성
투자은행(IB)업계에 따르면 한전의 CP 발행 잔액은 올 들어 약 1조8000억원 증가했다. 정부가 작년 말 겪은 자금시장 혼란을 의식해 한전채 발행 자제를 요청하자 한전이 올 들어 CP 발행을 크게 늘린 결과다.전기요금이 16일부터 ㎾h당 8원 인상되지만 한전은 CP와 한전채 발행 물량을 크게 줄이지 못할 것이란 전망이 나온다. 적자가 지속될 것으로 예상돼서다.
한전 CP 발행이 급증했지만 아직까지 자금시장에 미친 영향은 크지 않다는 게 채권업계의 대체적인 시각이다. 한 증권사 채권 담당자는 “올해 들어 머니마켓펀드(MMF) 등 단기자금이 풍부해져 CP 투자 수요가 확대됐다”며 “한전 CP 물량이 아직까지는 시장에 큰 영향을 주지 않고 있다”고 말했다.
금융투자협회에 따르면 MMF 설정금액은 지난 11일 현재 180조5545억원에 달했다. 작년 말 151조5274억원에서 약 29조원 증가했다. MMF는 주로 CP 등 단기금융상품에 투자하는 펀드다.한전의 CP 발행 금리도 비교적 안정적으로 유지되고 있다. 12일 발행된 한전 CP 3개월물 금리는 연 3.63%로 매겨졌다. 같은 날 한전 CP와 동일한 A1등급 CP 3개월물의 평균 발행 금리는 연 3.97%였다.
한전의 CP 발행이 계속 늘어나면 회사채 시장에서 신용도 높은 한전채로 자금이 쏠렸던 ‘블랙홀’ 현상이 단기 자금시장에서도 나타날 수 있다는 우려가 나온다. 다른 증권사 채권 담당자는 “지난해처럼 단기 자금시장이 경색되면 한전의 CP 발행이 부담 요인으로 작용할 수 있다”며 “전기요금이 한전 현실을 반영해 제대로 인상되기 전까진 시한폭탄으로 남아 있을 것”이라고 말했다.
최석철/장현주 기자 dolsoi@hankyung.com