지난해부터 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 위험이 커진 상황에서 증권사들이 각사 상황에 따라 위험(리스크)을 평가해 유동성 확보 계획을 세워야 한다는 제언이 나왔다. 자본시장연구원은 22일 발간한 '국내 증권업 부동산 PF 위험 요인과 대응 방안'이란 보고서에서 "지난해부터 시장 요인의 악화로 부동산 PF의 위험이 커졌다"며 "특히 올해는 부동산 PF와 금융사 및 자본시장 간 위험 전이에 유의해야 한다"며 이같이 밝혔다.
보고서는 지난 3월 정부가 발표한 채무보증 증권사 및 건설사에 대한 유동성 지원, PF 사업장 지원 등의 대책이 단기적으로 부동산PF 위험을 완화할 수 있다고 평가했다.
다만 "유동성이나 PF 사업장 지원 정책을 시행하는 과정에서 시장 규율이 훼손되지 않도록 정부는 사업성과 수익성을 엄격하게 평가해 존속가치가 청산가치보다 높다고 인정되는 경우에만 지원을 제공해야 한다"고 지적했다. 아울러 보고서는 증권사도 부동산 PF 안정을 위해 노력할 필요가 있다며 먼저 단기적 대응으로 각사 상황에 맞도록 리스크를 평가해야 한다고 밝혔다.
보고서는 "증권사별로 보유하고 있는 부동산 PF 위험 수준이 다르고 손실 100억원당 순자본비율(NCR)이나 유동성비율 하락 효과도 다르다"면서 사별로 위험을 평가한 것을 기반으로 유동성 확보 계획을 수립해야 한다고 제언했다.
이에 따라 과도한 위험을 보유하고 있는 증권사는 부동산 PF 포지션 매각을 고려하고, 여력이 있는 증권사는 펀드를 활용해 유동화증권을 매입하는 방안 등을 제시했다. 아울러 증권사들이 부동산 PF 사업장 채무불이행(디폴트) 발생에 대비해 매각이나 정리 절차를 수립하고 부동산신탁사의 책임준공 확약이 실행 가능한지 점검해야 한다고 밝혔다.
보고서는 중장기적 대응으로는 기대수익과 위험을 고려한 부동산 PF 위험관리 기준과 심사부서의 요건을 정비하는 등 내부통제를 강화해야 한다고 강조했다.