SEC 소송에 코인베이스 엇갈린 평가…"총수익 30% 감소" vs "헤쳐나갈 능력 충분"

미국 증권거래위원회(SEC)가 세계 최대 암호화폐 거래소 코인베이스에 소송을 제기한 가운데 코인베이스에 대한 월가의 전망은 엇갈리고 있다.

7일(현지시간) CNBC에 따르면 월가의 일부 전문가들은 이번 소송을 코인베이스와 미국 암호화폐 산업의 분수령이 될 수 있는 첫 번째 단계로 보고 있다. 암호화폐 산업에 대한 명확한 운영 규칙이 마침내 설정될 수 있다는 것이다.

JMP증권의 데빈 라이언 애널리스트는 “우리의 기본 전망은 업계가 결국 규제의 명확성을 얻게 될 것이며 코인베이스는 폭풍우를 헤쳐 나갈 수 있는 좋은 위치에 남아 있다는 것”이라고 밝혔다.

그는 “SEC의 소송은 단기적으로 비즈니스에 대한 오버행을 나타내는 것이 분명하지만 예상치 못한 것은 아니며 실제로 SEC가 기관의 입장에 대해 제공하는 추가적인 명확성이 코인베이스에 더 긍정적인 것으로 보고 있다”고 덧붙였다.

모펫네이선슨의 리사 엘리스 애널리스트는 CNBC와의 인터뷰에서 “코인베이스는 이제 매우 준비되어 있으며 거의 모든 거래 상황에서 비즈니스를 운영할 수 있는 능력이 있음을 입증했다”고 밝혔다. 그는 “그들은 비용 기반을 기본적으로 버블 이전인 2021년 이전 수준으로 재설정했다”고 강조했다.

다만 수익 위험성에 대해서는 엘리스 또한 “매출의 25~30%가 위험에 처해 있다”고 인정했다. 그러나 그는 “1분기에 코인베이스의 비용이 거의 30% 감소한 반면 거래량은 30% 이상 증가했다”고 덧붙였다. 그는 “그들의 현금 잔고는 지난 1년 반 동안 전혀 바뀌지 않았다”며 “그래서 우리는 코인베이스의 기능 능력에 대해 걱정하지 않는다”고 말했다.

엘리스는 “코인베이스에 대한 혐의의 범위를 알면 회사가 다른 분야에 투자를 집중하고 사업을 계속 다각화할 수 있다”고 말했다. 또한 “SEC가 바이낸스를 고소한 지 하루 만에 고소를 제기함에 따라 코인베이스는 가까운 시일 내에 새로운 거래량을 보게 될 것”이라고 덧붙였다. 자체 소송이 해결되면 장기적으로 볼륨도 증가할 수 있다는 전망도 제시했다.

반면 일각에서는 이러한 사건이 단기적인 재정적 영향을 넘어 코인베이스의 비즈니스에 대한 주요 위협으로 보고 있다. 레이몬드 제임스의 패트릭 오쇼네시 애널리스트는 “단순한 분석으로 보면 개인 거래 수수료가 40% 감소하고 스테이킹 수익이 100% 감소하면 코인베이스의 총수익이 25~30% 감소해 코인베이스가 실질적으로 수익성이 떨어지게 될 것”이라고 보았다.

뱅크오브아메리카는 코인베이스에 대해 ‘언더퍼폼’ 투자의견을 제시했다. 뱅크오브아메리카의 제이슨 쿠퍼버그 애널리스트는 “우리는 최근의 이러한 추세가 코인베이스의 비즈니스 모델의 일부를 위협할 뿐만 아니라 경영진에게 큰 혼란이 될 수 있는 지속적인 규제 역풍을 보여준다고 생각한다”고 밝혔다.


김나영기자 nana@wowtv.co.kr