1300억 벌었는데 시총 1500억? "계룡건설 저평가" [윤현주의 主食이 주식]
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대전 1등 건설사 계룡건설
1년3개월 만에 주가 '3분의 1토막'
작년 영업익 1300억…시총 1500억
사측 "베트남 등 해외 공격 영업
빌딩 정보 모델링 사업도 강화"
BNK투자증권 "수주잔액 9조원
가장 저평가…목표가 2만8000원"
지난해 3월 25일 장중 고가인 4만2850원을 터치한 후 주가도 내리막길이다. 16일 종가는 1만6840원. 고점에 산 투자자가 있다면 1년3개월 만에 수익률은 -60.70%. 이 주식은 대전 1등 건설사 계룡건설이다.
시공능력평가 19위 건설사 … 러시아·베트남 등 해외 영업 강화
계룡건설은 대전에 본사가 있고 전국 시공능력평가 19위를 기록하고 있는 업체다. 계열사로 KR산업(옛 고속도로관리공단), 계룡산업, KR유통, 계룡장학재단, KR서비스, KR스포츠, KR레저 등이 있다. 공공부문 수주에서는 2016~2019년 4년 연속 1위를 달성하는 등 업계에서 ‘공공건축물 강자’로 통한다. 한국은행 통합별관, 정부세종청사 국무총리실, 대전 동구청사 등을 지었다. 지역민에게는 아파트 브랜드 ‘리슈빌’로 알려져 있다. 해외 영토 확장을 위해 러시아 하바롭스크 주택개발 사업을 시작으로 인도네시아 방글라데시 필리핀 캄보디아 등에서 활동하고 있으며 베트남에도 진출했다. 해외 병원 건설도 속도를 낼 방침이다.
올해 사업 계획은 어떻게 될까. 18일 계룡건설 관계자는 “국제정세 혼란, 건설 자재비 원가 상승 등 위험 요인을 고려해 질적인 성장에 초점을 맞췄다”고 말했다. 회사 내부적으로 안정성 위주의 사업을 추진해 수주 목표를 3조8000억원 정도 잡고 있는 것으로 알려졌다. 올해 총 5766가구 분양이 예정돼 있다. 지난해 분양 물량 대비 30% 이상 줄었으나, 비교적 수요가 많은 서울·경기·부산에 분포하고 있어 미분양 위험은 높지 않다는 게 회사 측의 설명이다.
16일 기준 주주 구성을 살펴보면 총 주식 수 893만907주 중 이 회장 및 특수관계인이 지분 38.70%(345만6313주)를 보유했고, 미국 투자자문사 피델리티 퓨리탄 트러스트(Fidelity Puritan Trust)가 지분 8.97%(80만1292주)를 신고한 2대 주주다. 외국인 보유율은 17.98%로 유통 물량은 약 35% 가량 된다.
BNK투자증권 “가장 저평가된 건설주 … 목표가 2만8000원”
BNK투자증권은 보고서에서 “계룡건설은 공공수주 시장에서 매년 최상위권을 다투는 건설사”라며 “9조원의 수주잔액이 말해주듯 성장 잠재력이 뛰어나다”고 했다. 이선일 BNK투자증권 연구원은 “그런데도 시가총액은 1000억원대에 머물고 있다”며 “올해 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 및 주가순자산비율(PBR)은 각각 1.8배, 0.2배에 불과하다”고 했다.
1분기 매출은 6677억원을 기록했는데 전년 대비 6.8% 증가했다. 부문별 매출은 건축 3289억원(전년 대비 1.4% 증가), 토목 1425억원(13.7% 증가), 자체 1346억원(10.2% 증가), 유통 647억원(43% 증가) 등이다. 올해 매출은 3조470억원, 영업이익은 1490억원을 전망했다.