100만원 주식이 하루 만에 400만원으로…'대박' 가능하다고?
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공모주, 오는 26일부터 상장일 가격 상승폭 2.6배→4배 확대
시큐센·알멕 등 제도 변경 후 첫 상장 전망
공모 시장 활성화 될 수도…변동성 우려 지적도
15일 금융투자업계에 따르면 이달 26일부터 공모주의 상장 당일 첫날 주가 변동폭은 공모가의 60~400%로 확대된다. 공모가가 1만원인 종목이라면 상장 첫날 주가는 최대 4만원까지 오를 수 있게 된다. 가격 변동폭을 확대해 신규 상장 종목이 적정가격을 찾게 하겠단 게 이번 개편안의 취지다. 지금까진 공모가의 90~200% 사이에서 시초가가 형성된 뒤 이를 기준가격으로 가격제한폭(-30~30%) 내에서 상장일 거래 가격이 결정됐다. 즉, 그간엔 공모가의 63~260% 내에서만 주가 변동이 가능했다. 1단계 시초가가 일정 범위 내(90~200%)에서 결정된 뒤 2단계 상한가로 치솟는 구조가 아닌 애당초 최대 상승폭을 공모가의 4배로 둔 게 핵심이다. 이 때문에 '따상(공모가 2배+상한가)' 개념은 사라진다. 수익률 기준으론 기존엔 160%가 최대였지만 앞으론 300%까지 확대된다. 상장 다음날까지 상한가를 기록하는 '따상상(수익률 기준 238%)'을 넘는 수익률 도달이 상장 당일 가능해진 셈이다. 반대로 손실률도 기존 마이너스(-)37%에서 -40%로 커진다.
공모가의 최대 '400%'란 수치는 일본 사례를 주로 반영했단 게 금융위원회의 설명이다. 일본은 공모가의 25~400% 내에서 상장일 시초가를 결정한다. 이 외에도 금융위는 중국, 대만, 미국 사례도 참고했다. 중국은 상장 당일, 대만은 상장일부터 4거래일 동안 가격제한폭이 미적용된다. 금융위 관계자는 "가격 변동폭을 정할 때 일본 사례를 많이 반영했다"며 "그간 상장한 공모주의 주가 변동 정도에 대한 통계치도 고려됐다"고 전했다.
반면 주가가 급격히 출렁일 가능성에 대한 우려의 목소리도 제기된다. 한 증권업계 관계자는 "최근 차익 실현 가능성이 큰 중소형 공모주 중심의 상장이 잇따르는 만큼 기관들이 대규모로 매물을 거둬들이면 주가 변동성이 커질 수 있다"며 "이 경우 개인투자자 피해 가능성이 있다"며 상장 후 매물 출회가 활발히 일어날 수 있는 유통 가능 물량이 많은 주식들을 유의해야 한다고 조언했다.
시큐센은 상장 직후 유통 가능 물량이 공모주 포함 전체 상장 예정 주식 수의 74.5%에 달한다. 오픈놀과 알멕의 경우 상장과 동시에 시장에 풀리는 물량은 각각 전체 주식 수의 26.68%, 31.53% 수준이다.
신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com