美 PCE 2년여만에 최저…'끈적한' 근원물가에 긴축 전망은 견고

5월 PCE 가격지수 전년 대비 3.8% 올라
2021년 4월 이후 2년 1개월 만에 최저치
근원 PCE는 4.6%로 전월과 유사한 수준

미국 중앙은행(Fed)이 설정하는 물가 목표치의 기준 지표가 되는 개인소비지출(PCE) 가격지수가 2년여 만에 최저치로 낮아졌다. 인플레이션이 빠른 속도로 완화하고 있어 올 연말까지 두 차례 추가 금리 인상을 예고한 Fed의 고심이 깊어질 것이란 평가다.

그러나 변동성이 큰 항목들을 제거한 근원 PCE 가격지수는 통화 당국 목표치의 2배 수준을 웃돌고 있어 긴축 기조에는 변함이 없을 것이란 전망도 나오고 있다.

미 상무부는 30일 5월 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전년 동월 대비 3.8%(속보치) 오른 것으로 추정된다고 발표했다. 전월 4.4%(개정치)에서 0.6%포인트 낮아졌다. 2021년 4월(3.6%) 이후 2년 1개월 만에 가장 낮은 수준이다.

5월 PCE 가격지수에 대한 시장 전망치는 투자정보포털 인베스팅닷컴 집계 기준 4.6%, 블룸버그통신 집계 기준 3.8%로 엇갈려 있는 상황이었다. 휘발유를 비롯한 에너지 물가가 전년 대비 13.4% 큰 폭으로 하락하면서 물가 하락을 이끈 것으로 분석됐다.

자료=월스트리트저널.

다만 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 물가 상승률은 1년 전보다 4.6% 상승했다. 역시 2021년 10월 이후 최저치였지만, 전월(4.7%)과 큰 차이가 없었다. 시장 예측치(4.7%)와도 부합하는 수준이었다. 시장에선 근원 PCE가 종합 PCE보다 미래 물가 상황을 더욱 정확하게 예측한다고 보고 있다.

Fed의 물가 목표치인 2%를 훨씬 웃도는 수준이 유지되고 있다는 점에서 긴축 기조는 지속될 것이란 전망이 여전히 우세하다. PCE 가격지수는 오는 7월 25~26일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전 마지막으로 발표된 물가 지표다. 페드워치에 따르면 이날 PCE 가격지수 발표 직후 금리 인상 확률은 86.8%를 유지했다.

시장의 관심은 다음 주 예정돼 있는 고용 등 추가 경제 지표에 집중될 것으로 보인다. 앞서 지난 29일(현지시간) 발표된 미국의 1분기 국내총생산(GDP) 증가율 역시 추가 긴축 가능성을 높이는 결과였다. 올 1분기 미국의 경제 성장률은 시장 추정치(1.4%)를 크게 웃도는 2.0%(연율‧확정치)였다.

장서우 기자 suwu@hankyung.com