"LS일렉트릭, 수주 잔고 개선 흐름…11.5만→15만"-하나

목표가 상향 조정,
투자의견은 매수 유지

하나증권은 26일 LS ELECTRIC(일렉트릭)에 대해 올 2분기 실적이 예상을 웃돈 데다 수주 잔고가 계속해서 늘어나고 있다며 목표주가를 기존 11만5000원에서 15만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

LS 일렉트릭의 올 2분기 매출은 1조2018억원으로 전년 동기 대비 36.8% 증가했다. 전력인프라와 신재생 부문 외형 성장이 전사 매출 증가를 이끌었단 분석이다. 유재선 하나증권 연구원은 "국내 대기업 미국 시설투자 확대로 인프라 해외 매출이 크게 개선됐고 국내 대형 태양광 프로젝트 및 한전 에너지저장장치(ESS) 프로젝트에서 매출이 발생했다"고 밝혔다. 같은 기간 영업이익은 1049억원으로 74.6% 늘었다.

유 연구원은 "전력기기는 유럽 등 신재생 시장 확대로 기기수요가 개선되는 가운데 판가 인상 효과로 높은 수준의 마진을 이어갔다"고 설명했다. 그는 또 "자동화는 국내 고마진 물량 감소에도 불구하고 전기차 시장 및 미국 오일 업체향 물량이 지속적으로 반영되며 안정적인 추세를 보여주고 있다"며 "전력 인프라는 북미 매출이 빠르게 증가하는 가운데 배전반과 소형 변압기 실적이 견조한 흐름을 나타내는 중"이라고 부연했다.

이어 "하반기에는 국내 공기업향 물량 증가도 기대되고 있어 긍정적"이라며 "신재생은 매출 증가로 인한 고정비 부담 감소로 전분기 대비 적자폭이 축소됐고 잔여 수주잔고를 감안하면 해당 추세가 연내 지속될 수 있을 것으로 기대된다"고 덧붙였다.

유 연구원은 "전력인프라 부문 대규모 매출 인식에도 불구하고 수주잔고는 신규수주 증가로 여전히 개선되는 흐름을 보여주는 중"이라며 "글로벌 설비투자 확장 사이클이 수주잔고 증가를 거쳐 실적으로 증명되고 있다"고 분석했다.

그는 또 "신재생도 태양광과 스마트그리드 중심으로 신규수주가 양호하다"며 "양산 부문은 일부 품목의 수요 둔화 우려에도 불구하고 높은 마진을 유지하고 있으며 전력인프라 부문 수익성 개선을 감안하면 하반기 실적도 견조할 개연성이 충분한 상황"이라고 전망했다.

신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com