액티브 ETF가 몰고온 훈풍, 바이오株 회복 기대감 '솔솔' [이해진의 글로벌바이오]
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한경닷컴 더 머니이스트
"변동성 큰 바이오를 ETF로 안전하게"
"그렇다고 아무거나 담는 건 싫다"
'액티브' 운용 가능한 ETF가 관심받는 이유
삼성자산운용의 'KoAct 바이오헬스케어액티브 ETF'가 주식시장의 관심을 받게 된 이유는 상품명에서 찾을 수 있습니다. 이 상품은 바이오 헬스케어 주식을 액티브하게 운용하는 ETF로 일종의 펀드입니다. 먼저 액티브라는 용어에 주목할 필요가 있고, 다음으로 상품의 형태가 ETF라는 점에 주목해야 합니다.액티브하게 운용한다는 점이 왜 투자자들의 관심을 끌었을까요? 액티브 운용을 이해하기 위해서는 반대말인 패시브 운용의 의미를 알면 쉽습니다. 패시브 운용은 미리 설정된 지수를 충실히 추종하는 것입니다. 예를 들어 코스피200을 추종하는 ETF를 매수했다면 코스피200을 매수한 것과 동일한 효과를 얻게 됩니다.
반면 액티브 운용은 사전에 설정된 지수보다 높은 수익율을 얻기 위해 특정 종목의 비중을 높게 가져가는 등 공격적으로 운용하는 것을 의미합니다. 돈나무 언니로 잘 알려진 캐시우드가 운용하는 'ARKG ETF'가 대표적인 바이오액티브 ETF입니다. 이 상품은 참조하는 지수 없이 바톰업(Bottom-up·개별 종목을 분석해 포트폴리오를 구성) 방식으로 운용되기 때문에 캐시우드의 종목 선정 역량이 매우 중요합니다.
바이오가 본격적으로 상승하기 위해서는 금리인하 시점에 대한 컨센서스(의견합치)가 형성돼야 하는데, 아직도 미국 금리 정책당국은 금리 인상 폭을 두고 논의를 지속하고 있습니다. 하지만 금리가 고점 부근이라는 인식은 점차 확산하고 있습니다. 이 가운데 제약·바이오 지수는 크게 떨어져 있습니다. 다만 과거와 달리 투자자들은 싼 주식을 무조건 담기보단 글로벌 경쟁력을 갖춘 기업에 대한 옥석 가리기 과정을 지속할 것으로 전망됩니다.
신약 개발의 낮은 성공확률과 높은 변동성을 이해하는 투자자라면 바이오 투자는 반드시 포트폴리오로 대응해야 합니다. 또 단기적인 변동성을 이겨낼 수 있는 장기적 투자 관점이 요구됩니다. 모든 성공한 제약·바이오 기업들은 몇 번의 경영 위기를 경험했다는 점도 기억해야 합니다. 적절한 타이밍에 적절한 전략은 빛을 발하기 마련입니다. KoAct 바이오헬스케어액티브 ETF는 이런 점에서 바이오 시장의 흐름과 투자자의 마음을 꿰뚫어 본 상품으로 평가됩니다.<한경닷컴 The Moneyist> 이해진 임플바이오리서치 대표
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