"넷플 가입자 폭증" 자랑하더니…주가 4%대 하락한 이유는
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내년부터 분기별 가입자 수 공개 중단
"초창기엔 유용, 이젠 평가에 부적합"
1분기 가입자 수 전년 대비 5배 늘어
"공유금지 이후 가입확대 방안 無" 지적
넷플릭스는 18일(현지시간) 뉴욕증시 장 마감 후 올해 1분기 가입자 수가 전 세계에서 933만명(전년 동기 대비 16.0%) 늘어 총 2억6960만명으로 집계됐다고 발표했다. 블룸버그통신에 따르면 가입자 증가 폭은 금융정보업체 레피니티브가 추산한 전망치 평균(484만명)의 거의 두 배에 달한다. 미국, 캐나다 등 북미 지역에서 가입자 수 증가세가 특히 두드러졌다. 넷플릭스는 “평균 가구 구성원 수가 2명인 점을 고려하면 5억명 이상이 넷플릭스 시청자인 셈”이라고 했다.지난해 5월부터 시행한 계정공유 단속 정책이 올해 들어서까지 가입자 수를 늘리는 데 기여했다는 설명이다. 당시 넷플릭스는 전 세계적으로 1억명 이상이 계정을 불법 공유하고 있다고 판단했다. 계정공유를 금지하기 이전인 작년 1분기(175만명)와 비교하면 분기 기준 신규 가입자 수는 다섯 배가량 늘었다.
그러나 이날 시간외거래에서 넷플릭스 주가는 4%대 하락세를 보였다. 내년 1분기부터 가입자 수 증가 폭과 회원 1명당 평균 수익을 공개하지 않겠다고 밝힌 데 대한 반응이었다. 1분기 실적 호조 기대감이 선반영되면서 넷플릭스 주가는 올해 들어서만 25% 넘게 오른 상태였다.넷플릭스는 그간 지역별, 분기별 구독자 수 증가 폭을 집계하며 자사가 경쟁사를 능가하는 실적을 내고 있음을 홍보해 왔다. 애플, 아마존 등 다른 스트리밍 업체들은 이 수치를 발표하지 않았다.
넷플릭스는 주주 서한에서 “수익이 거의 나지 않던 초창기에는 가입자 수가 미래 잠재력을 가늠할 수 있는 가장 강력한 지표였지만, 이제 우리는 상당한 규모의 수익과 잉여현금흐름(FCF)을 창출하고 있다”며 “(기존) 가입자들이 플랫폼에 머무는 시간을 포함한 관여도(engagement)로 초점을 바꾸고, 광고를 포함한 신규 수익원을 개발하는 데 집중할 계획”이라고 알렸다. 가격이 저렴한 대신 광고가 포함돼 있는 요금제를 선택한 비율이 40%까지 높아졌다고 회사 측은 밝혔다.
계정공유 단속 이후 신규 가입 유도 방안이 불분명한 상황이어서 투자자들은 불안해질 수밖에 없다는 지적이다. 데이터 분석업체 M사이언스의 메갈리 그로스하임 수석 애널리스트는 “앞으로 몇 개 분기 동안 구독자 수 증가 효과가 지속될 수 있지만, 그다음 촉매제는 알 수 없다”며 “수치를 공개하지 않기로 결정한 데에는 이런 이유도 작용했을 것”이라고 짚었다. 블룸버그는 “넷플릭스의 실적은 시장 가치가 더 작은 기업들과 비슷한 수준”이라며 이 회사 주가가 고평가된 상태라고 지적하기도 했다. 현재 넷플릭스 주가는 이날 종가 기준 611.15달러로, 2021년 11월 찍었던 정점(691.69달러)에 못 미치고 있다.
장서우 기자 suwu@hankyung.com