번스타인 "버핏처럼 애플 주식 쌀 때 사라"…등급 상향
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2년간 투자의견 '중립'에서 '시장성과초과'로 상향
"분기실적 실망스러워도 PER 22.9배 불과"
"미중관계 추가악화와 새아이폰 AI 기능 미흡시 위험도"
29일(현지시간) CNBC에 따르면 번스타인은 애플이 아이폰15의 판매 부진과 중국 매출 부진으로 주가가 많이 하락했다며 워렌 버핏처럼 “주가가 쌀 때 사라”고 강조했다. 번스타인은 2년간 애플 주식을 시장성과, 즉 중립으로 평가해왔다. 번스타인의 분석가 토니 사코나기는 메모에서 현재 애플 주식은 2024년 이익 추정치를 기준으로 26.4배, 2025년 이익 추정치 기준으로는 22.9배에 불과한 주가수익비율로 거래중이라고 지적했다.
그는 ”워렌 버핏은 애플이 상대적으로 쌀 때 포지션을 늘리고 상대적으로 비쌀 때 비중을 줄이는 규율을 놀랄 만큼 잘 지켜왔다”고 말했다. 이를 응용해 번스타인도 애플의 수익배수가 25배 이하일 때 주식을 사고 30배 이상에서 줄이는 투자를 권한다고 밝혔다. 버핏의 버크셔 해서웨이는 2016년부터 매수를 시작한 이후 애플의 최대 활동주주이다.
애플은 올해 S&P 500이 6.9% 상승하는 동안 12% 하락했는데, 이는 중국 정부의 추가 규제로 중국 시장 점유율이 하락할 것이라는 우려 때문이다.주가가 싸졌다는 점외에도 분석가는 투자의견을 중립 등급에서 상향한 이유가 중국시장의 부진이 구조적이라기보다는 순환적이라는 점을 들었다. 즉 “중국 시장은 순환적으로 역사적으로 애플 전체보다 훨씬 변동성이 높았으며 교체 주기의 순풍과 생성 AI 기능이 아이폰16에 탑재될 경우 강력한 주기가 가능할 수 있다”는 설명이다.
이와 함께 역사적으로 새 아이폰 출시 3개월전부터는 애플 주식 매수가 유리하다고 지적했다. 데이터를 분석한 결과 지난 17개 시즌동안 15개 시즌에서 주가가 더 나은 성과를 냈다는 것이다. 번스타인은 아이폰16이 9월에 출시될 것으로 예상했다.
″두려움을 사세요”라는 제목의 이 메모는 그러나 이번 2분기 결과에 대한 기대치는 낮을 것이며 3분기 매출 가이던스 800억 달러(110조3,200억원)는 월가 컨센서스 834억달러와 비교하면 보기 좋지 않다고 언급했다. 분석가는 또 추가적 위험요인으로는 미·중 관계 악화로 중국이 아이폰에 대해 더 많은 제한을 가할 가능성과 새 아이폰의 AI기능이 실망스러울 경우를 꼽았다.