"연 1회 밸류업 공시...재무·비재무 목표 제시"
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거래소, 밸류업 가이드라인 공개…이달 중 시행
'이행평가' 기업 노력 이행 여부·보완 사항 명시
밸류업 지수 포함 기업 미지수…"유인책 부족"
지난 1월 정부가 발표했던 기업 밸류업 프로그램이 구체화되고 있습니다. 상장사의 기업 가치 제고를 명시하는 밸류업 가이드라인이 오늘 첫 공개되는데요,이번 가이드라인이 기업들의 성장을 독려하는 유인책이 될 수 있을지 밸류업 2차 세미나 현장에 나가 있는 증권부 최민정 기자와 자세히 짚어보겠습니다. 최 기자, 밸류업 가이드라인 초안이 곧 공개되죠?
네, 저는 지금 밸류업 2차 세미나가 열리는 한국거래소에 나와 있습니다. 이번 세미나를 통해 가이드라인의 주요 내용을 공개하고, 의견수렴 과정을 거쳐 이번 달 내 가이드라인 최종안을 확정해, 시행할 계획인데요.거래소는 가이드라인을 통해서 투자자들에게 기업에 대한 신뢰를 높이고 투자로 이어지게 한다는 방침입니다. 정은보 한국거래소 이사장 발언부터 듣고 오시죠.기존 공시를 통해 기업의 과거와 현재를 알 수 있었다면 가이드라인을 통해서는 기업의 미래를 파악해 투자할 수 있는 건데요, 한국거래소는 이번 밸류업 프로그램이 단시간 주가를 부양하는 것이 아닌 장기적인 기업문화로 정착될 수 있도록 긴 호흡을 가지고 지원하겠다고 강조했습니다.
밸류업 가이드라인 내용에는 구체적으로 어떤 것들이 담겼나요?
먼저 진행한 일본과 달리 한국의 밸류업 가이드라인에는 비재무적인 요소를 담았는데요, '숫자'로만 결과를 보는 일본과 달리 목표이행 여부 등 정성적 내용도 함께 보겠다는 겁니다. 국내 상장사는 산업별 특성에 맞게 자율적으로 필요한 내용을 선별, 추가해 개별특성에 맞는 계획을 수립할 수 있습니다.기업은 기업 가치제고에 중요한 핵심지표들을 선정해 중장기적인 목표를 세우고 사업부문별 투자, 자사주 소각 및 배당 등 목표달성을 위한 구체적인 계획을 작성해 연 1회 공시해야 합니다. 이후 기업은 어떠한 노력을 이행했는지와 잘된 점, 보완 필요사항 등을 평가해야 합니다.
특히 상장사가 우려했던 불공정공시에 대해서는 '기업가치 제고 계획'의 목표 미달성 시, 면책규정 등이 마련돼 있어, 공시 위반에 부담은 없을 것이라는 답변을 전했는데요, 다만, 급격한 경영환경 변화 등 목표의 변경이 불가피한 경우에는 정정공시를 통해 목표를 수정·보완할 수 있습니다.
마지막으로 이사회는 경영진이 기업가치 제고 계획을 적절히 수립, 이행하는지 감독하고 필요한 경우 이사회의 의결을 거쳐 적극적인 참여를 할 수 있는 등 기업 이사회의 책임을 강조했습니다.
밸류업 프로그램이 우리 증시의 부양책 역할을 하기 위해선 기업의 참여도가 중요한데, 강제성이 빠지고 자율성이 강조되는 게 아쉽다는 의견도 있습니다. 상장사들과 직접 소통했다고요.
네, 사실상 기업들이 밸류업 가이드라인에 참여하도록 하는 유인책이 아직도 부족하다는 의견이 업계 관계자들의 중론이었는데요,
취재 결과 상장사 관계자는 "일본의 경우 일본공적연금(GPIF) 지원이 큰 역할 했던 만큼, 국내도 기관의 역할이 중요하지만 아직 기관의 역할에 대해 나온 부분이 스튜어드십 코드 개정안 밖에 없어 밸류업 가이드라인 참여 유인책이 부족하다고 느낀다"라는 입장을 전했습니다.
지금까지 거론된 인센티브 내용으로는 지정 감사 면제 심사 시 가점 부여, 밸류업 지수 편입 우대 등이 나왔는데 참여로 유인시키기엔 다소 약하다는 평가를 받았습니다.
추가로 최상목 경제부총리는 지난 4월 주주환원 증가액의 법인세 부담 완화, 배당확대기업 주주의 배당소득에 대한 분리과세 등을 검토하겠다는 입장을 밝혔는데요, 해당 세제 지원 방안은 오는 7월 세법 개정안에 담길 전망입니다.
정부는 밸류업 우수 기업에게 투자를 유도할 수 있는 밸류업 지수는 수익성, 자본효율성, 주주환원 성과 등 다양한 지표와 '기업 밸류업 표창' 기업 편입을 고려해, 오는 9월까지 지수 개발을 끝낼 계획입니다. 이후 연계 ETF를 상장하겠단 방침입니다.
지금까지 2차 세미나가 진행되고 있는 거래소 현장에서 전해드렸습니다.
최민정기자 choimj@wowtv.co.kr