"날씨 탓에 뛴 식품 물가, 금리로 안 잡힌다"

IMF '기후와 통화정책' 보고서

기후 나쁠 때 금리 1%P 올리면
물가 변화 없거나 오히려 상승
"수입 등 공급 늘리는 게 해결책"

국제통화기금(IMF)이 기후변화로 인해 농산물 등 식품 물가가 오르면 통화정책으로 인플레이션을 낮출 수 없다는 연구 결과를 내놨다. 생산성을 높이고 수입을 늘려 공급을 확대하는 노력만이 유일한 해결책이란 분석이다.

19일 IMF에 따르면 이 기관 소속 노르딘 아비디 이코노미스트는 최근 발간한 ‘기후와 통화정책의 관계’ 연구보고서를 통해 이같이 분석했다. 아비디 이코노미스트는 2013년 1분기부터 2022년 2분기까지 중동과 중앙아시아 17개국의 경제지표 자료를 통해 통화정책과 기후 간 관계를 분석했다. 연구 결과 강수량이 충분하고 기온이 평년 수준보다 낮은 ‘긍정적 기후환경’에서는 정책금리를 1%포인트 올리면 소비자물가 상승률은 1~1.5%포인트가량 하락하는 것으로 나타났다. 반면 강수량이 적고 기온이 높은 ‘부정적 기후환경’에선 금리를 1%포인트 높이더라도 소비자물가는 변화가 없거나 오히려 소폭 상승하는 것으로 나왔다.

이는 부정적 기후 환경이 식료품 물가를 높이는 데 영향을 주기 때문인 것으로 분석됐다. 비식료품 물가는 금리 변동에 즉각적으로 반응해 낮아졌지만 식료품 물가는 금리보다 기후 환경에 더 큰 영향을 받는 것으로 나타났다. 아비디 이코노미스트는 “식료품 물가가 주도하는 인플레이션에는 긴축적 통화정책의 효과가 떨어진다”며 “생산성 제고 노력 등 통화정책 이외의 정책이 필요하다”고 밝혔다.

이 같은 IMF의 연구 결과는 사과값 급등으로 물가상승률이 높은 수준에서 내려오지 않고 있는 한국의 상황에도 적용할 수 있다는 게 전문가들의 생각이다. 지난달 소비자물가는 전년 동월 대비 2.9% 상승했다. 지난 3월 3.1%에 비해 소폭 내려왔지만 목표 수준인 2%에 비해 높다. 사과(80.8%)와 배(102.9%) 등 과일류 물가가 급등한 것이 큰 영향을 주고 있는 것으로 분석된다.

한은도 IMF 보고서와 같은 인식을 가진 것으로 파악된다. 이창용 한은 총재는 지난달 기자간담회에서 사과 등 농산물 물가 상승과 관련해 “재정이나 통화정책으로 해결할 문제가 아니다”고 밝혔다. 그러면서 공급량을 늘리는 방안이 필요하다는 점을 언급했다. 이 총재는 “기후변화 때문에 생산이 줄면 유통을 개선해도 한계가 있다”며 “생산자 보호를 위해 지금과 같은 정책을 계속할지, 수입을 통해 해결할 것인지 고민해봐야 한다”고 말했다.

강진규 기자 josep@hankyung.com