"주식보다 빠르다" 수익률 활활…투자자들 몰렸다

'피벗' 시작됐다
주식보다 빨리 움직이는 리츠 ETF '활활'

캐나다에 이어서 유럽까지 기준금리를 내리는 등 전세계적인 '피벗(통화정책 전환)' 움직임이 확산되고 있다. 연내 미국 중앙은행(Fed)까지 피벗에 동참할 것이라는 예상이 나오면서 리츠 수익률도 고공행진 중이다.

○기지개 켜는 리츠 관련주

7일 한국거래소에 따르면 'KRX 리츠 TOP 10' 지수는 전 거래일 보다 1.08% 오른 850.13에 마감했다. 최근 한 달 간 상승폭은 5.22%에 달한다. 이 지수는 국내 리츠 시가총액 상위 10개 종목으로 구성돼 있다.

리츠란 투자자에게서 받은 자금을 물류센터, 상가 오피스 빌딩 등 부동산 자산에 투자한 뒤 여기에서 나오는 이익을 배당하는 상품이다. 안정적인 배당 수익과 시세 차익을 동시에 누릴 수 있다. 다만 고금리가 장기화되면서 대출 이자 부담으로 수익성이 크게 악화됐다. 개별 종목 가운데서는 스타리츠가 이날 종가 기준 배당 수익률이 29.48%로 가장 높다. 신한알파리츠(20.51%), 마스턴프리미어리츠(10.99%), 미래에셋글로벌리츠(9.52%) 등 다른 리츠 종목도 배당 수익률이 10% 내외에 달한다.

최근 리츠주의 반등은 금리가 고점을 찍었다는 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 5일(현지시간) 캐나다가 주요 7개국(G7) 가운데 처음으로 금리 인하를 단행했다. 유럽중앙은행(ECB)까지 동참하면서 미국 중앙은행(Fed) 역시 올해 하반기에 금리 인하에 나설 것이라는 분석이 나온다. 부동산 매입 자금의 상당 부분을 대출에 의존하는 리츠 특성상 주식이나 여타 실물자산보다 금리 인하에 민감하게 반응한다.

○안정성 원한다면 리츠 ETF

리츠 가격이 추가로 빠질 가능성은 높지 않다는 게 전문가들의 판단이다. 부실화 위험이 큰 프로젝트파이낸싱(PF)과 달리 상장 리츠는 주로 상업용 부동산에 투자해 공실률이 낮다는 이유에서다. 이은상 NH증권 연구원은 "서울 오피스 시장에서는 대형 오피스 거래가 소화되고 있다"며 "평당 거래 가격의 조정이 거의 없어 서울 오피스가 견조함을 방증한다"고 말했다. 국민연금도 올해 부동산플랫폼투자팀을 신설해 리츠에 투자하고 있다.

안정적인 투자 상품을 원한다면 여러 개의 리츠 상품에 투자하는 상장지수펀드(ETF)도 대안이 될 수 있다. 국내 리츠 ETF는 대부분 상승세다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 1개월 수익률이 가장 좋았던 상품은 'ARIRANG K리츠Fn'로 6.27%를 기록했다. SK리츠, ESR켄달스퀘어리츠 등 국내 상장 리츠에 투자한다. 연 분배율은 5.77% 수준이다. 이 기간 '히어로즈 리츠이지스액티브', '히어로즈 글로벌리츠이지스액티브'도 각각 5.84%, 4.93%의 수익를 냈다. 국내 최초의 액티브 리츠 ETF로 국내와 해외 리츠 자산 등을 편입하는 상품이다. 연 분배율은 각각 4.91%, 1.99% 수준이다.

리츠 ETF는 안정성은 높지만 수수료가 상대적으로 비싸다. 코스피 지수를 단순 추종하는 'KODEX 200'의 총보수율은 연 0.15%다. 다만 부동산형 ETF 평균 총보수율은 연 0.28% 수준이다. 'ARIRANG K리츠Fn'는 연 0.25%, 액티브 운용을 하는 '히어로즈 리츠이지스액티브'는 이보다 높은 연 0.52%로 형성돼 있다. 향후 리츠의 전망은 긍정적이다. 이경자 삼성증권 연구원은 "리츠는 주식이나 실물자산보다 빠르게 금리에 반응한다"며 "금리 인하 시점에 근접할수록 억눌렸던 리츠 주가는 빠르게 회복할 가능성이 높다"고 말했다.

이지효 기자 jhlee@hankyung.com