AI 랠리 VS 닷컴 폭락: 현재와 과거가 다른 이유 [인베스팅닷컴]
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(2024년 6월 28일 작성된 영문 기사의 번역본)
지금의 랠리가 거품이라는 이야기를 두려워하지 말자. AI 랠리는 닷컴 열풍과는 다른다. 거대 기술주가 시장을 주도하고 있지만, 역사적으로 이런 점이 폭락을 의미하지는 않는다. 일부에서는 좁은 리더십을 우려하지만 현재 시장 성과는 과거와 비슷하다. 인베스팅프로 여름 세일을 활용해 AI 기반 종목 추천을 받아보자.
시장 거품에 대한 우려는 종종 중요한 데이터를 가린다. 닷컴 시대의 시스코 (NASDAQ:CSCO)와 지금의 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 위치를 비교하면 오늘날의 기술주 밸류에이션이 우려할 만한 수준이 아닌 이유를 명확히 알 수 있다.
시스코의 최고 주가수익비율(P/E)은 2000년 3월에 131배까지 치솟은 반면, 엔비디아의 현재 주가수익비율은 45배로 훨씬 낮다. 엔비디아의 밸류에이션은 저렴하지는 않지만 시스코가 2000년에 도달했던 극단적인 수준과는 거리가 멀고, 1999년의 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)의 P/E에도 훨씬 못 미친다.
엔비디아와 시스코의 주가수익비율을 비교해보면 상당한 차이가 있음을 알 수 있다. 엔비디아와 시스코는 근본적으로 다른 회사이며 시장 상황도 다르다.
상위 10개 종목을 제외하면 현재 S&P 500의 나머지 490개 종목은 18배의 P/E에서 거래되고 있는데, 이는 2000년의 16배와 비교하면 매우 낮다.
주가가 크게 상승한 종목이 아주 적다면, 정말 우려해야 할까?시장 리더십이 좁아지고 있다는 이야기가 있다. 좀 더 자세히 살펴보자. S&P 500 지수 중 8% 종목이 연초 대비 30% 이상의 수익률을 기록했지만, 이들만 그런 것은 아니다.
올해 인상적인 성과는 자주 언급되는 7개 종목뿐만 아니라 40개 종목으로 구성된 광범위한 그룹에서 나왔다.
2024년 하반기 미국 증시 강세 전망작년에 S&P 500은 거의 25%의 수익률을 기록했고, 올해는 현재까지 약 +15%의 수익률을 기록 중인데, 일반적으로 선거가 있는 해는 연말에 더 강한 성과를 보인다는 점을 감안하면 주목할 만하다.
아래 차트를 보면 현재 추세는 평균을 상회하고 있지만, 선거가 있는 해에는 5월 중순부터 9월까지 증시가 좋은 성과를 내는 경향이 있다는 점을 고려하는 것이 중요하다. 그렇다면 이 부분이 올해 여름 랠리의 힌트가 될 수 있을까?
일일 하락률이 2%를 넘은 것은 2023년 2월이 마지막이었다. 이는 이러한 하락 없이 338거래일이지속되었고, 이는 일반적은 29일보다 훨씬 높은 수준이다.
역사적으로 7월은 S&P 500 지수가 9년 연속 상승하고 지난 12년 중 11차례 상승하는 등 강세를 보인 달이었다.
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