S&P 500 지수: 얼마나 더 하락해야 다시 저평가 상태될까? [인베스팅닷컴]
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By Fawad Razaqzada
(2024년 7월 25일 작성된 영문 기사의 번역본)
S&P 500 지수의 최근 하락은 잠재적 변화를 시사하며, 주요 기업 실적이 회복에 영향을 미칠 것으로 예상된다. 알파벳 등 실망스러운 기술주 실적이 시장을 끌어내리면서 추가 하락 우려가 커지고 있다. 기술적으로 S&P 500 지수는 5,435포인트 또는 5,542포인트 수준에서 지지선을 찾을 수 있지만, 반등을 촉발하려면 상승세가 필요하다. 인베스팅프로 여름 세일을 통해 저렴하게 구독하고 AI 기반 주식 추천을 받아보자! 수요일(24일) 미국 증시 하락에 이어 유럽 및 아시아 증시도 큰 폭으로 하락했다. 목요일(25일) 지수 선물은 약세 개장을 가리켰고 정규장은 혼조세로 마감했다.
단기적 반등은 가능하지만 최근의 하락은 모멘텀을 유지하려면 강력한 기업 실적이 뒷받침되어야 한다는 것을 의미한다. 그렇지 않으면 특히 최근 상승 추세에서 시장의 피로도를 감안할 때 지지선 부근에서 추가 매도가 발생할 수 있다.이번 조정은 현재 저평가된 우량주를 매수할 수 있는 좋은 기회다. 고급 AI 도구인 ProPicks를 사용하면 이 기회를 효과적으로 활용할 수 있다. 매수할 최고의 종목을 ProPicks가 정확하게 안내해 줄 것이다.
인베스팅프로 최첨단 AI는 펀더멘털 데이터를 평가해 매월 90개 이상의 상승 가능성이 높은 종목을 식별한다. 이 AI 도구는 시장 조정을 활용하고 포트폴리오 수익을 극대화하는 데 도움이 될 수 있다.
또한 올해 S&P 500 수익률을 두 배 이상 초과 달성한 검증된 포트폴리오 전략에 액세스할 수 있다.
이번 주 미국 증시 하락한 이유는?
올해 상반기에 강한 상승세를 보인 후, 특히 상승 추세에서 큰 되돌림이 없었기 때문에 그 모멘텀을 유지하기는 언제나 어려웠다. 특히 기술 업종에서는 시장이 너무 앞서 나간 것이 분명했다.
지난주 에너지와 금융 등 다른 섹터에서도 순환매가 나타났지만, ‘매그니피센트 7’ 기업 중 첫 번째 기업이 기대에 못 미치는 실적을 발표했고, 전체 시장이 기술 섹터와 함께 하락하는 것을 막을 만큼 강하지는 않았다.실제로 이번 어닝 시즌에 대한 일반적인 컨센서스는 상당히 낙관적이었으며, 설문조사에 따르면 투자자들은 기업 실적이 다음 단계의 주식 랠리를 촉진할 것으로 기대했다. 팩트셋에 따르면, 매그니피센트 7 기업은 2분기 S&P 500 기업 실적을 크게 끌어올릴 것으로 예상되었다.
그중 4개 기업 즉, 엔비디아(NASDAQ:NVDA), 아마존(NASDAQ:AMZN), 메타(NASDAQ:META), 알파벳(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)은 2024년 2분기 S&P 500의 전년 동기 대비 수익 성장률 상위 5개 기업에 포함될 것으로 예상된다.
따라서 알파벳 및 테슬라(NASDAQ:TSLA))의 실적이 실망스럽게 나타나면서 투자자들이 기대치를 다소 수정했고, 이는 매그니피센트 7 그룹에 속한 다른 종목의 주가에도 타격을 주었다.투자자들은 알파벳의 예에서 볼 수 있듯이 기업들이 경쟁자들을 앞지르기 위해 예상보다 훨씬 더 많은 비용을 AI 개발에 지출하고 있다는 점을 우려하고 있다. 투자자들은 AI에 쏟아붓는 모든 자금이 현재로서는 수익을 창출하는 것이 아니라 비용에 가깝다는 것을 인식하기 시작했다.
장기적으로는 달라질 수 있지만, 성장주는 어차피 미래 수익으로 인해 높은 가치를 인정받기 때문에 단기적으로는 기대와 실제 결과의 불일치로 인해 일부 투자자들이 걱정하기 시작한 것이다.
다음 주에 대부분 실적을 발표하는 매그니피센트 7 그룹에 속한 다른 기업들의 실적이 어떻게 나올지 지켜보는 것도 흥미로울 것이다.
S&P 500 일일 최대 낙폭 이후 저가매수세 유입될까?
이번 주 수요일에 미국 증시 투자자들은 올해 증시를 사상 최고치로 끌어올렸던 AI 열풍에 대한 기대치를 낮췄다. 이에 S&P 500 지수는 2.3% 하락하며 2022년 12월 이후 최악의 모습을 보였다. 또한 역대 최장 기간 동안 이어진 상승 추세에서 2% 하락한 것은 이번이 처음이었다.
수요일의 매도세는 기술주에 의해 주도되었으며, 기술주 중심의 나스닥 100 지수는 세션 중 3.7% 하락하며 급락의 정점을 찍었다. 가장 큰 폭으로 하락한 종목은 알파벳으로, 저조한 실적 발표 후 5% 급락했다. 수요일에 급락한 다른 주식으로는 수익이 기대에 미치지 못한 테슬라, 올해 주식 시장에 가장 큰 영향을 미친 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 7% 가까이 급락했다.
이러한 주가 폭락으로 인해 밸류에이션이 다소 하락한 것은 분명하다. 하락장에서 매수할 수 있는 기회가 될 수 있지만 너무 조급해하지 말아야 한다. 이제 막 어닝 시즌이 시작되었기 때문이다. 애플(NASDAQ:AAPL), 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), 아마존 (NASDAQ:AMZN), 메타와 같은 대형 기업들은 모두 다음 주에 실적을 발표할 예정이다.
어쨌든 주요 지수나 특정 섹터에서 새로운 기술적 “매수” 신호가 나와야 다시 주식에 강세를 보일 수 있다.
연준이 구하러 올까?
지난 몇 년 동안의 엄청난 상승에 비하면 주식시장 매도세는 미미한 수준이지만, 갑작스러운 하락으로 인해 연준이 이전에 시장이 예상했던 것보다 더 빨리 그리고 더 크게 금리인하를 시작할 수 있다.
실제로 미국 국채금리 곡선이 급격히 가파른 모습을 보인다는 것은 투자자들이 연준의 금리 인하를 예상하고 있다는 뜻이다. 스왑 트레이더들은 올해 두 차례 이상의 0.25%p 금리인하를 예상하고 있으며, 첫 번째는 9월에 단행될 것으로 보고 있다.
그러나 연준의 다음 결정이 불과 일주일 앞으로 다가오면서 금리인하 압박이 거세지고 있다. 윌리엄 더들리 전 뉴욕 연은 총재는 9월까지 기다리지 말고 이번 회의에서 금리를 인하해야 한다고 제안하기도 했다. 시장에서는 다음 주 회의에서 금리가 인하될 가능성이 10%( 확률에 불과하다.
따라서 연준이 다음 주에 금리를 인하한다면 엄청난 서프라이즈가 될 것이고 주가가 급등할 수 있다. 그러나 필자가 보ㄱ더 가능성이 높은 결과는 연준이 이번 회의를 통해 9월 그리고 연내 한 차례 더 인하할 수 있도록 시장을 준비시키는 것이다.
S&P 500 기술적 분석 및 트레이딩 아이디어
저가매수는 2024년의 트레이딩이었다. 이러한 전략으로 수익을 낼 수 있지만 이번 주 하락의 규모와 속도를 보면 원자재 투자전문 헤지펀드로 선물시장 전반에 투자하는 CTA(commodity trading advisers) 또는 일부 알고리즘 기반 헤지펀드와 같은 특정 규칙 기반 대형 트레이더들은 흐름이 바뀌었다는 증거가 더 나오면 계속 주식을 매도할 수 있다.
따라서 S&P 500 선물 차트에서 볼 수 있듯이 10월부터 이어진 강세 추세선이 매일 종가 기준으로 5,435포인트 부근에서 유지되어야 상승세가 새로운 저가매수 기회를 노릴 수 있을 것이다.
그러나 매도가 계속된다면 다음 잠재적 지지선은 4월과 5월에 고점을 기록한 53,33~5,368포인트 구간이다. 이 영역 아래에서는 장기 지지선과 200일 평균선인 5,000포인트선 근처까지 별다른 지지선이 보이지 않는다.
따라서 상승세는 오늘 5,435포인트 부근 또는 최악의 경우 5,542~5,588포인트 지지선 부근에서 더 가파른 하락을 막기 위해 상승세를 강화하는 것이 좋다.
어쨌든 이번 주 하락 폭과 시장이 아직 상대강도지수(RSI) 지표의 과매도 수준인 20에 도달하지 않았다는 점을 감안하면, 저가매수를 하려는 경우 시장이 최소한 일시적 저점을 찍었다는 확인이 필요할 것이다. RSI는 2022년 10월, 2023년 10월, 2024년 4월 등 시장이 바닥을 쳤던 지난 몇 차례에 20을 기록했다.
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