고금리 막 내렸다…2008년 이후 첫 '빅컷' [마켓인사이트]

[인사이트 브리핑]

인사이트 브리핑입니다. 미 연준이 간밤 기준금리 인하를 단행했습니다. 더구나 연말까지 추가 인하에도 무게가 쏠리면서 2년여간의 고금리 시대가 사실상 마침표를 찍었습니다. 증권부 김원규 기자와 함께 합니다. 김 기자, 연준이 예상대로 금리를 인하했죠?

연준이 기준금리를 0.5% p 하향 조정했습니다. 빅컷을 단행한 건데, 2008년 이후 처음 있는 일이었습니다. 추가 금리 인하에 대한 언급도 있었습니다. 연준이 발표한 점 도표에서 올 연말 기준금리 전망치인 중간값을 종전 5.1%에서 4.4%로 낮췄습니다. 연내 0.5% p 더 떨어질 수 있다는 겁니다. 여기에 2025년엔 예측치 4.1%에서 3.4%로, 2026년 말엔 3.1%에서 2.9%로 하향 조정됐습니다. 2027년 말 2.9%(예측치 없음)를 나타냈지만, 2028년 이후에만 2.8%에서 2.9%로 0.1% p 상향했습니다.

그럼에도 미국 증시는 다소 부진한 흐름을 보였죠?



이날 연준 결정이 다소 실망스러웠다는 반응이었습니다. 파월 연준 의장은 "빅컷을 선제적 대응이라고 강조하면서도 앞으로 공격적 자세는 취하지는 않을 것"이라고 말했습니다. 그러면서 "경기 침체 가능성이 높다는 징후는 어디서도 볼 수 없다"라고 덧붙였습니다. 그럼에도 불구하고 연준은 올해 미국의 경제성장률을 3개월 전 2.1%보다 0.1% p 하향한 2.0%로 제시했습니다.

연준의 금리 인하는 2020년 3월 이후 약 4년 반 만에 이뤄진 것입니다. 그간의 금리 인하 추이를 살펴볼까요?

지난 1990년 이후 약 25년간의 금리 인하 흐름을 살펴보겠습니다. 1990년 당시 8.25%였던 기준 금리는 1992년 9월 연 3%까지 약 5% p 하향 조정됐습니다. 당시 걸프전 이후 미국 내 소비나 투자 심리가 위축된 게 주된 이유였습니다. 실제 1990년 6월 5.2%였던 실업률은 2년 뒤엔 7.8%까지 올랐습니다. 이후 1995~1998년 시기엔 미국 경기가 양호했지만, 사실상 보험성 금리 인하 조치에 따라 기준 금리가 6%에서 4.75%로 떨어졌습니다.



2000년 이후 금리 인하가 단행된 건 언제 처음이었나요?



2001년 1월부터 2003년 6월까지 기준 금리가 연 6.5%에서 1%로 5.5% p 하향 조정됐습니다. 당시에는 닷컴 버블 사태가 발생했던 시기였습니다. 리먼 브라더스에서 촉발된 글로벌 금융위기였던 2007년 9월부터 약 8개월 동안 7차례 기준금리가 하향됐습니다. 전체 인하폭은 3.25% p였습니다. 코로나19가 기승을 부렸던 2020년엔 긴급 금리 인하가 이뤄졌습니다. 연준이 3월 0.5% p 낮췄고 약 2주 뒤 다시 FOMC를 열어 1.0% p 금리 인하를 단행하며 기준금리가 0~0.25% 됐습니다. 제로금리 시대가 본격화되는 순간이었습니다. 이후 미국 경제가 예상보다 빠르게 회복하면서 물가가 치솟으며 연준은 금리 인상으로 방향을 틀었습니다.



금리 인상기가 마무리되고 이제 금리 인하기 돌입이 본격화되는 모습입니다. 기준 금리와 시장 금리의 거리가 좁아져 시장의 실제 변화에 예의주시해야겠습니다. 지금까지 김원규 기자와 함께 했습니다.

김원규기자 wkkim@wowtv.co.kr