확 늘어난 '동전주'…싼 맛에 덤비면 작전세력 먹잇감 될수도

2년 전 상폐 요건 완화 뒤
부실기업 퇴출 느슨해지자
주가 1000원 미만 기업 급증
3분의 1이 '관리종목·투자주의'

게티이미지뱅크

주가가 1000원이 안 되는 이른바 ‘동전주’가 최근 2년 동안 30% 이상 늘었다. 한국거래소가 국내 증시의 상장폐지 요건을 완화한 뒤 부실기업의 증시 퇴출이 지연돼 동전주가 급증한 것으로 분석된다. 전문가들은 “비우량 종목 증가는 시장의 효율성을 떨어뜨려 한국 증시의 밸류업에 방해가 된다”며 “이런 종목은 테마주 투자에 이용되거나 ‘작전세력’의 목표물이 되기도 쉬워 투자자의 주의가 필요하다”고 했다.

○주가 100원 미만 동전주 급증

한국거래소에 따르면 유가증권시장과 코스닥시장의 동전주는 지난달 말 기준 224개다. 상장폐지 요건이 완화되기 직전인 2022년 10월 말 166개였던 게 요건 완화 뒤 약 35% 급증했다. 주가가 100원이 안 되는 종목도 2년 전에는 1개였으나 지난달 말에는 5개로 늘었다.

지난 10년간 신규 상장 종목의 수정 공모가 평균(1만3357원)에 비춰보면 이들 종목의 주가가 큰 폭으로 하락했음을 알 수 있다.

시가총액이 큰 종목도 마찬가지다. 시총이 약 2400억원인 SK증권은 지난달 말 511원에 장을 마쳤다. 시총이 약 1800억원인 건설주 동양은 지난해까지만 해도 약 80%의 기간 동안 주가가 1000원 이상이었지만 올해에는 지난 2월 4거래일만 제외하고 계속 그 밑이었다. 이 외에도 한국제지(지난달 말 기준 956원), KEC(905원), 한국캐피탈(559원), 에이프로젠바이오로직스(810원), 에이비프로바이오(538원) 등 시총이 1500억원을 넘는 동전주 종목이 많았다.

한국거래소가 2022년 11월 상폐 요건을 완화한 뒤 동전주가 급증했다고 전문가들은 관측했다. 당시 거래소는 ‘2년 연속 자본잠식률 50% 이상’ 등 형식적 상폐 사유에 해당하던 내용을 상장 적격성 실질 심사 사유로 완화하는 조치를 했다. 이전까지는 코스닥시장 종목이 5년 연속 영업손실 시 실질 심사를 받아야 했으나 이 규정도 지웠다. 지난달 말 기준 전체 동전주의 3분의 1에 달하는 74개가 관리종목(32개) 또는 투자주의환기종목(42개)이라는 점을 보면 이 조치의 결과를 알 수 있다.

○“주가 조작에 취약 … 주의해야”

동전주의 거래량이 최근 다른 종목을 넘어서는 현상도 관찰된다. 지난달 마지막 거래일의 동전주 종목 거래량은 평균 130만2178주(거래량이 0인 종목 제외)였다. 같은 날 동전주를 제외한 다른 종목 전체의 평균 거래량(39만1758주)보다 세 배 많았다.

동전주는 적은 돈으로 주가를 크게 움직일 수 있고, 이 때문에 테마주 투자의 대상이 되거나 주가조작 세력의 목표물이 되는 일이 많아 거래량이 많았다는 분석이 나온다.

증권가 전문가들은 “비우량 종목이 증시에 많으면 변동성이 커져 외국인 투자자가 들어오기를 꺼리게 되고, 선량한 투자자에게 피해를 줄 수도 있다”고 했다. 강진혁 신한투자증권 연구원은 “밸류업 정책은 주주환원 규모 증가 뿐만 아니라 증시의 효율성을 높이는 걸 장기적인 목표로 삼아야 한다”며 “한계 기업의 적기 퇴출은 증시 전체의 발전을 위해 필요하다”고 했다.

미국 증권업계에서는 한국의 동전주에 해당하는 ‘페니 스톡(penny stock)’ 수를 줄여달라는 청원이 증권거래위원회(SEC)에 제출됐다. 파이낸셜타임스(FT)는 “미국 증시의 페니 스톡 수는 2021년 초 12개 미만에서 지난해 말 500개 이상으로 늘었다”며 “이는 투자자에게 피해를 주고 시장 신뢰를 훼손할 수 있어 업계에서 이런 청원이 나온 것”이라고 최근 보도했다.

양병훈 기자 hun@hankyung.com